金融机构2020年工作方向确定:看中央经济工作会议与金融相关的6项内容

发布日期:2019-12-17
本文编辑:TrustWeekend & 信托周末
部分来源:信托百佬汇:管百海(中铁信托研究发展部负责人)

   中央经济工作会议于2019年12月10日至12日在北京举行,随后发布了《中央经济工作会议公报》(以下简称公报)。公报中有五处内容直接与金融相关,具体为:

   (1)肯定了金融风险防控的成绩;

   (2)明年重点工作中,依然要打好三大攻坚战;

   (3)明年重点工作中,要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;

   (4)明年重点工作中,要求加快金融体制改革;

   (5)在“六稳措施”中,强调货币政策的作用。

   另外,房地产与金融密切相关。

   也就是说,加上房地产的内容,公报中有六处与金融相关。

   中央经济工作会议这六处与金融直接或间接强相关的内容,对金融机构而言非常重要,为我国金融行业来年的工作开展指明了方向,可以作为金融机构来年工作规划的重要依据。今日本文将对这六处内容进行了重点分析。

成绩总结中,肯定了金融风险防控的成绩

   会议在总结成绩时,对金融的相关表述为:三大攻坚战取得关键进展,……,金融风险有效防控。充分肯定了2019年金融风险防控方面所做的工作,但未说金融风险已完全化解,暗示以后还要继续抓好金融风险防控工作。

明年重点工作中,依然要打好三大攻坚战

   在明年的重点工作中,第二项是“坚决打好三大攻坚战”,其中对金融方面的表述为:我国金融体系总体健康,具备化解各类风险的能力。要保持宏观杠杆率基本稳定,压实各方责任。

   对于我国的金融体系首先定调是“总体健康”,在总体健康的背景下,肯定还有一些局部的地方需要改进、优化。因此金融体系改革需要继续推进。

   对于宏观杠杆率要保持基本稳定,说明会继续“稳杠杆”,不会全面“去杠杆”,最大的可能会是“结构性去杠杆”;虽不会全面“去杠杆”,但也不会“大水漫灌”、提升社会总体杠杆率。

明年重点工作中,要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

   在明年的重点工作中,第四项是“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。对于金融表述的内容篇幅较长:稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革,疏通货币政策传导机制,增加制造业中长期融资,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力,引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域,促进产业和消费“双升级”。要充分挖掘超大规模市场优势,发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

   对于货币发行方面,要保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。预示2020年社会资金面不会太紧,M2的增长速度大致会与GDP的增速同步。

   会议要求“降低社会融资成本”,更好缓解“民营和中小微企业融资难融资贵问题”,预示前两年金融系统内“压缩通道业务”的工作会继续推进,通过减少资金流转环节以降低社会融资成本。

   会议要求“深化金融供给侧结构性改革”,预示会对金融机构进一步规范,促进金融结构进一步优化,以扩大金融的优质供给和有效供给。

   会议要求“疏通货币政策传导机制”,预示会继续加强对“影子银行”的清理,加强对金融机构的管理、加强金融监管,有可能处罚会“成为常态”;同时,2018年出台的“资管新规”会继续推进在各资管子行业的落地、实施。

   会议要求“引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域”。根据国家近期对于高新技术产业等领域的发展规划,鼓励资金投向先进制造业、高新技术产业;同时,对于一些补短板的基础设施项目依然是2020年投资的重点,但对于基础设施已较为完善的区域和领域,投资可能会逐步减弱。

明年重点工作中,深化经济体制改革中要求加快金融体制改革

   在明年的重点工作中,第六项是“深化经济体制改革”,其中对金融方面的表述为:要加快金融体制改革,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,深化农村信用社改革,引导保险公司回归保障功能。

   对于加快金融体制改革,包括多个方面,比如多层次资本市场建设,完善金融监管体制,金融业对外开放等。

   “完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革”则主要针对资本市场,证监会将可能重点推进五大改革措施:包括优化发行融资制度、完善市场分层并设立精选层、建立挂牌公司转板上市机制、实施分类监管、健全市场退出机制。

   会议对于银行和保险业,也专门提出了改革的要求。其中对银行业金融机构主要是要求聚焦主业,切实服务实体经济,有效传导国家的货币政策、执行国家的产业引导政策;对于保险公司要求回归保障功能,预计用保险资金投资实体企业尤其是去控制上市公司将进一步受限。

在“六稳措施”中,强调货币政策的作用

   会议强调要完善和强化“六稳”举措,其中对金融方面的表述为:健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制,……,进一步缓解企业融资难融资贵问题。

   会议要求健全货币政策的协同和传导落实机制。为加强协同,会进一步发挥中央金融工作委员会、国务院国务院金融稳定发展委员会以及中国人民银行的牵头、协调作用;同时,传导落实机制的强化,预示金融监管会持续保持“高压”态势,延续“强监管”。

   要求进一步缓解融资难融资贵问题,不排除下一步会出台相关的政策,引导金融机构加大对中小企业的金融支持力度,推动“普惠金融”发展;也会继续加大对金融机构“通道业务”的打击力度,防止资金在金融机构之间“空转”。

关于房地产的相关内容(与金融关系密切)

   在明年的重点工作中,第三项是“确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善”,其中对房地产的表述为:要加大城市困难群众住房保障工作,加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造,大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,全面落实因城施策,稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制,促进房地产市场平稳健康发展。

   对于房地产,总体比较明确,在“房住不炒”的大原则下,会呈现稳步发展的态势,不会大起大落;在“因城施策”条件下,房价面临“下行”压力一些城市可能会出台放松调控的相关政策。同时,旧改、棚改依然会大力推进,金融机构应加大对旧改和棚改的支持力度。


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