冲规模!集合信托成立发行小幅回暖,基础产业信托“独领风骚”

发布日期:2019-12-12
本文编辑:TrustWeekend & 信托周末
部分来源:证券时报:胡飞军

   12月10日,央行发布11月社融数据,信托贷款总体余额为7.55万亿元,同比下降3.7%。11月信托行业运营具体数据如何?正如央行社融数据显示,集合信托环比虽回暖,但同比下降明显。

   用益信托数据显示,相比于10月低迷的数据,11月集合信托发行与成立市场都出现小幅回暖,合计62家信托公司共发行1876款集合信托产品,发行规模2270.95亿元,环比增加18.91%,而成立市场也出现环比回暖迹象。

   不过,相比于去年同期数据,依然不容乐观,信托产品投向中除了基础产业信托一枝独秀外,其他的房地产信托、工商企业信托均出现同比四成以上的下滑。

   业内人士认为,仅基础产业信托增长除了信托公司年末冲规模因素外,还包括在“资产荒”和经济下行压力下,有政策支持的基础产业领域成为少数优质投资标的,且地方政府平台公司借新还旧需求旺盛,需要继续扩大融资需求、缓释压力。

环比小幅回暖

   用益信托数据显示,截至12月6日,11月共有62家信托公司参与集合信托产品发行,共发行1876款集合信托产品,发行规模为2270.95亿元,较上月同时点相比,环比增加18.91%。

   从成立市场来看,截至12月6日,11月共有59家信托公司成立2107款集合信托产品,与上月同时点相比,环比增加40.31%,成立规模为1565.07亿元,较上月同时点相比,环比增加34.99%。

   从成立市场中的信托公司来看,11月集合信托产品成立规模居首位的机构是光大信托,共计成立集合产品333款,募集资金280.02亿元,募集规模在信托公司中遥遥领先。

   用益信托研究员喻智表示,11月集合信托市场发行行情升温,年末信贷资金额度紧张,企业对资金的需求较高,转而向信托等渠道获取资金,对信托公司的展业有利,预计12月份集合信托产品的发行仍将保持在较高水平。

   不过,他表示,从募集情况来看,11月集合信托的成立规模在经历10月大幅走低后,回升的力度并不大。监管趋严以及年末市场流动性资金不足,可能是影响集合信托资金募集的主要原因,年末是信托公司冲规模的重要时间段,但目前压力相对较大。

   在产品收益率方面,短期出现回升,但是在货币政策继续宽松政策下,未来信托收益率可能进一步下降。

   截至12月6日,11月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.96%,环比增加0.03个百分点,11月集合信托产品的平均预期收益率继续下行。

   从单个信托公司看,用益信托根据资料不完全统计,11月中,吉林信托的集合信托产品预期平均收益率最高,共成立2款产品,平均预期收益率10%。

基础产业信托独领风骚

   11月集合信托产品募集规模环比有所上升,但是同比去年而言,除了基础产业信托,其他领域信托同比均出现惨烈下滑。

   从环比看,11月金融类信托募集资金规模471.46亿元,环比增加20.3%;工商企业类信托募集资金147.81亿元,环比增加98.60%;房地产信托募集资金386.45亿元,环比增加14.32%;基础产业信托11月成立规模348.69亿元,环比增加17.28%。

   而从去年同比看,只有基础产业信托达到348.69%,相比去年同期增加了20.5%,而房地产类和工商企业类信托的募集规模下滑明显,同比减少了41.2%和40.75%。

   喻智表示,受到监管收缩的影响,余额管理严重限制了房地产信托业务,集合信托产品的风向也出现明显的转向。在宏观经济、监管政策等因素叠加影响下,信托公司加大了投向基础产业信托的力度。

   对于11月房地产信托的回暖,喻智认为,主要是信托公司年末冲规模影响,但考虑到监管政策对房地产依旧严格,且信托公司对地产融资方的要求越来越高,除了看房企排名外,对地产项目所在城市、区位有严格要求,地产环比回暖可能也是年末的短暂现象。

   与地产信托类似,同比下滑超过四成的还有工商企业类信托。11月工商企业信托的募集规模147.81亿元,环比增长98.60%,较去年同期减少40.75%。

   喻智认为,工商企业类信托成立规模环比大增,除去年末冲规模的影响,回归信托本源、资金脱虚向实才是更为重要的因素。经济下行压力依旧是制约工商企业类信托大幅增长重要影响原因。另外,工商企业领域的信用分层也较为明显,民营企业的大量违约事件的影响仍在,信托公司在交易对手的选择上仍以国企为主,投资者也更加认可。


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